Le FMI n’a pas à se mêler de la politique intérieure britannique, déclare ALEX BRUMMER

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Le Fonds monétaire international aurait dû en tirer des leçons. En tant qu’observateur de l’économie mondiale, il n’a pas pour mandat de mettre son nez dans la politique intérieure britannique.

L’économiste en chef français Pierre-Olivier Gourinchas n’a pas pu résister à la tentation, déclarant aux médias que le chancelier Jeremy Hunt devrait « essayer de reconstituer les réserves budgétaires » plutôt que de proposer de nouvelles réductions d’impôts au-delà de 20 milliards de livres sterling dans la déclaration d’automne.

La manière dont le Chancelier choisit d’utiliser la marge de manœuvre et les ressources excédentaires des finances publiques est un choix politique et non simplement une décision économique.

L’intervention de Gourinchas constitue une ingérence grotesque dans les affaires intérieures du Royaume-Uni au cours d’une année électorale et ne manquera pas d’être reprise par les partis d’opposition.

C’est aussi tout à fait injuste. La situation budgétaire du Royaume-Uni se compare favorablement à celle de la plupart des pays du G7, notamment les États-Unis, le Japon, l’Italie et la France, qui ont tous des niveaux d’endettement plus élevés que la Grande-Bretagne.

Faux pas : l'économiste en chef français Pierre-Olivier Gourinchas a déclaré que le chancelier Jeremy Hunt (photo) devrait « essayer de reconstituer les réserves budgétaires » plutôt que de procéder à des réductions d'impôts.

Faux pas : l’économiste en chef français Pierre-Olivier Gourinchas a déclaré que le chancelier Jeremy Hunt (photo) devrait « essayer de reconstituer les réserves budgétaires » plutôt que de procéder à des réductions d’impôts.

Réduire le fardeau des impôts sur les consommateurs et les entreprises, à l’heure où ils représentent 37 pour cent du revenu national, le niveau le plus élevé jamais enregistré en temps de paix, est une nécessité si l’on veut encourager l’entreprise.

Cela pourrait également inciter certains des quelque sept millions de citoyens qui ont quitté le marché du travail à renoncer aux avantages sociaux et à retrouver un emploi.

Comme le montre clairement le rapport actualisé du FMI sur les Perspectives de l’économie mondiale, la désinflation devrait permettre une baisse des taux d’intérêt.

Cela devrait réduire le coût du service de la dette nationale, créant ainsi une plus grande marge de manœuvre pour alléger le fardeau fiscal.

La crédibilité du FMI a été mise à rude épreuve ces derniers temps par des prévisions et des déclarations douteuses.

Il est notoire que l’ancienne directrice générale Christine Lagarde (aujourd’hui présidente de la Banque centrale européenne) est intervenue lors du référendum européen de 2016 pour déclarer que le Brexit serait « assez mauvais, voire très, très mauvais » pour le Royaume-Uni.

Lagarde a compromis l’indépendance du FMI et s’est trompée.

En bas de la trappe

Debra Crew fait face à un baptême du feu chez Diageo. Les actions ont chuté en raison d’une gestion bâclée en Amérique latine et d’une évolution rapide des goûts des consommateurs. Crew décrit l’Amérique latine comme une « tempête parfaite ».

La croissance impressionnante des ventes au Brésil et au Mexique a été suivie par le chaos. Des commandes ambitieuses de marques haut de gamme ont entraîné un surstockage à grande échelle et une chute catastrophique de 23,5 pour cent des ventes au cours des six mois précédant décembre.

L’aspect le plus inquiétant de toute cette débâcle est le peu de visibilité dont disposaient Crew et Diageo.

Les systèmes n’existaient pas pour obtenir une alerte précoce du problème, soulevant des questions sur la robustesse des données ailleurs dans le groupe. L’équipage insiste sur le fait que les freins et contrepoids fonctionnent bien ailleurs.

Aux Etats-Unis, la visibilité est claire et quotidienne via les deux principaux distributeurs de l’entreprise. En Chine, les codes QR de l’ancien esprit Baijiu permettent de fournir des informations en temps réel.

Diageo estime être bien placé dans un contexte de tendance vers les boissons non alcoolisées. Parmi les réussites figurent le sosie du gin Seedlip, le Captain Morgan Spiced Gold et la Guinness 0:0.

Les marques haut de gamme sont considérées comme relativement insensibles aux changements de goût et qui progressent sur des marchés à forte croissance, comme l’Inde, où Johnnie Walker fait un commerce florissant.

Il y a des signes de tension aux États-Unis, où les consommateurs ont délaissé les single malts et la tequila Casamigos, fondée par George Clooney, au profit de marques moins chères.

L’investissement dans une nouvelle brasserie pour Guinness porte ses fruits avec des ventes en Europe en hausse de 24 pour cent et des femmes particulièrement amoureuses de la stout.

Crew est confiant dans le redressement de l’Amérique latine d’ici fin 2024. En attendant, le groupe double ses investissements dans le scotch avec la réouverture de la distillerie Port Ellen sur Islay, fermée en 1985. Il ne lâche rien. le luxe pour l’instant.

Services bancaires de mauvaise qualité

Sous la direction de Noel Quinn, HSBC a cherché à mettre les erreurs du passé derrière elle.

L’imposition par la Banque d’Angleterre d’une amende de 57,4 millions de livres sterling pour son incapacité à fournir des données sur les clients éligibles à une indemnisation (dans le cas peu probable où la banque ferait faillite) est un embarras.

Ce péché n’est peut-être pas comparable à des actes répréhensibles historiques, notamment le blanchiment d’argent des cartels de la drogue mexicains, mais il témoigne d’un mépris flagrant de la réglementation.

La situation a été aggravée par les déclarations précipitées et incorrectes de la banque britannique cantonnée.

L’approche bâclée, qui a conduit à l’exclusion d’environ 70 pour cent des clients du système, ne témoigne pas de l’efficacité des vastes équipes de conformité de HSBC. Remonter le moral.

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